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正是因为节余指标流转收益对扶贫攻坚的作用较为明显,一些地区也在试图增加节余指标。今年5月,赣州市政府下发《关于进一步规范推进赣州市城乡建设用地增减挂钩工作的实施意见》,要求确保2019年全市不少于1万亩、2020年全市累计不少于2万亩的增减挂钩节余指标用于跨省调剂或省内流转。

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3.2. 美股如何理解优质成长公司的高估值:以“漂亮50”为例美股“漂亮50”指的是上世纪70年代出现的一批消费和科技型成长公司,例如施乐公司、IBM、Polaroid和可口可乐公司,它们在60、70年代初成为投资者的宠儿。这些股票拥有令人信服的成长性,同时具有较高的市值。可以发现漂亮50股票主要包括药品、电子、食品以及零售等行业,但是并不包括周期性行业,如汽车、钢铁、运输等。从估值角度来看,漂亮50的估值在1972年达到了峰值,市盈率均值为41.9,是当时SP500市盈率的两倍多,其中五分之一的股票市盈率超过50,Polaroid更是超过90。

宗良强调,小微企业不良贷款容忍度放宽至3个百分点已是底线。“一般来说,各项贷款不良率升至3%以上则不再利于企业和银行的可持续发展,小微企业此时需要明确自身的贷款不良率底线,做好自身经营管理工作才是基础。”宗良说。据付一夫判断,未来最有可能首先受益的是科技创新型小微企业。

3.1.2. “隐形冠军”和“红海竞争”估值启示:市占率隐形冠军是由赫尔曼·西蒙在其著作《隐形冠军》中提出,所谓“隐形”是指在全球范围内这些企业并非众所周知,主要由于企业规模相对较小;“冠军”是指这些企业占有着较高的市场份额,有着独特的竞争策略,往往在某一个细分的市场中进行着专心致志的耕耘。因此,对于小而精的成长型公司往往需要市场份额作为杠杆,不断放大销售业绩。具体而言,小而精的公司一般具有一定规模和市场基础,估值核心是围绕未来市场份额每年的占比情况,对市场份额进行预估,其次关注销售利润的增长是否持续高于平均水平。其中“高于平均水平”是一个随时间改变的因素,从绝对数上来看基本每年要高于12%-15%。例如早期美股AMERICANGREETING公司通过占有市场份额实现公司高速成长,其在1995-1999年间贺卡市场份额从33%上升到35%,但销售收入增长39%,带动公司股价大幅上涨。

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